2005年可能有更多非报告基本金属库存流入市场
分析师称,2005年可能有更多非报告基本金属库存流入市场,预料中的供应短缺对基本金属的提振作用可能有限.
伦敦金属交易所(LME)库存近期大幅下降,2004年11月底,六种主要金属库存总量仅略高于150万吨,较2中铝团体顺利完成大型客机铝材研制任务003年同期下降近50%.
这可能预示其它库存--如政府,生产商及贸易商持有的非报告库存较低或不存在,使得消 费商通过较後一种途径--期货交易所获得供应.
隐性金属库存的存在是司空见惯的情况,因持有人出于商业原因,不愿公开其持有量;另一种情况是,库存商提供非常具有吸引力的租金,使金属被囤积更长的时间.LME金属库存成本通常只是标准成本.
分析师认为,要估算出全球各种金属的隐性库存量几乎是不可能的事情.
麦格理银行(Macquarie Bank)分析师罗利称,"根据多数反馔,我认为全球金属隐性库存已大幅下降,目前剩余储量并不多."
一些分析师指出,较高的逆价差并未增加LME的吸引力来使更多的金属入库,这进一步证实了整体库存量正在下降.
铜库存的下降较为明显,截至11月底,库存已较上年大幅减少了88%.与此相比,锌库存则刚开始显现下滑苗头,较上年的降幅仅为5%.
**隐性铝库存增加**
截至11月底,铝库存下降近50%,但分析师称,减少的库存并未真正流到终端用户手中.
"LME库存下降速度显示,西方需求增长率为14%,我认为没有人曾预计到这样的增长速度...因此一些减少的库存肯定没有进入较终消费环节,"Bache Financial金属分析师麦克米兰称.
多数分析师预计,铝需求增长率在6..0%左右.
在一些东欧国家加入欧盟(EU)之前从俄罗斯进口金属.市场平均预估显示,2004年初较多有20万吨金属进入东欧.
SG Corporate and Investment Banking (SGCI切断车刀B)金属分析师布里格斯在12月初发表的季度报告中称,根据他的供需估计,2002/03年度全球隐性铝库存增加了80万吨.
"鉴于市场的状况,我们相信存在潜在的供应短缺.可能一些隐性库存已经开始重新进入市场.明年这种情况可能更多,从而抑制显性库存供应缺口增大的影响,"他说.
**锌饺子机库存相对充足**
和大多数其它金属不同,LME锌库存刚刚开始下降,但市场数月来一直相信存在潜在供应短缺.
"以前没有报告的库存重新流入市场,掩盖了供应短缺状况,"布里格斯说.
麦克塑胶成型米兰认为,尽管近期库存稳步下降,但可能将有更多隐性库聚氯乙烯(PVC)门窗滑轮JG/T 129⑵000存进入市场.
锌报告库存据认为相当于7.5周的西方消费量,远高于其它金属,如铜(3.6周)和铅(2.9周).
但英商巴克莱资本国际分析师斯特恩贝认为隐性锌库存已经消耗殆尽.她说,"LME库存较终开始逐切角机日下降,这是隐性库存消耗殆尽的迹象."
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